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急于保留現(xiàn)金的公司繼續(xù)在抑制回購(gòu)。

高盛匯編的數(shù)據(jù)顯示，有近50家美國(guó)公司在過(guò)去兩周暫停了現(xiàn)有授權(quán)，高盛策略師在報(bào)告中稱(chēng)。高盛的回購(gòu)部門(mén)估計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司整體暫停了1，900億美元的回購(gòu)交易，大約占去年回購(gòu)總額的25%。

“現(xiàn)金流的減少以及第三階段財(cái)政立法要求的某些限制意味著可能會(huì)有更多回購(gòu)被暫停。”高盛David Kostin等策略師在客戶報(bào)告中寫(xiě)道。“回購(gòu)減少可能的影響包括波動(dòng)性提高以及股票估值降低。”

到目前為止，這一情況并不完全阻礙了股市。標(biāo)普500指數(shù)周一上漲逾3%，延續(xù)了自2009年以來(lái)表現(xiàn)最佳的一周，并使該指數(shù)從底部的反彈擴(kuò)大至超過(guò)17%。但Jefferies全球股票策略負(fù)責(zé)人Chris Wood表示，部分出于回購(gòu)枯竭的原因，股市至少會(huì)再次試探此前低點(diǎn)，若非如此，他會(huì)感到驚訝。

“美國(guó)股票資產(chǎn)類(lèi)別的問(wèn)題是，在開(kāi)始此輪下行行情時(shí)股市估值過(guò)高，估值與銷(xiāo)售額之比處在創(chuàng)紀(jì)錄高水平，”Wood上周在給客戶的報(bào)告中寫(xiě)道。“另一個(gè)問(wèn)題是杠桿股票回購(gòu)游戲已經(jīng)結(jié)束，這也意味著其產(chǎn)生的虛假收益增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束。”