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引公募基金投資精選層股票，是此次新三板深改的核心舉措之一。從首批32家精選層企業公開發行戰略配售情況來看，公募也已成為重要參與方。貝特瑞、穎泰生物等10家企業受到富國、匯添富、嘉實、招商基金4家公募基金青睞，配售總金額在3.5億元左右。

首批精選層企業共有32家企業，為什么公募基金只戰略投資了10家公司。他們的投資邏輯是什么?

總結起來：控制風險、注重成長、青睞“高含科量”、流動性高企業。

一、風險小

作為公募基金，安全性第一。因此，從其選擇的企業來看，利潤都在3000萬以上。

雖然精選層第一套標準對企業的利潤要求是1500萬元。但公募基金戰略投資的10家企業，2019年利潤均在3000萬元以上。而這樣的業績完全可以達到創業板要求，這也為未來企業轉板尋找套利空間。

首批32家精選層企業中，去年凈利潤前4名貝特瑞、穎泰生物、翰博高新、連城數控，公募基金全部參與戰略投資。這些企業利潤分別為6.66億元、2.82億元、1.22億元、1.62億元。

特別是上述前3家公司體量也不小。去年營收規模分別達到44億元、53億元、24億元。

二、高成長性企業

成長性，也是公募最為看重的。

在10家公司中，有5家企業2019年凈利潤增速超過25%，營收增長超過25%的有3家。

表現最為突出的是觀典防務。2019年營收1.46億元，同比增長40%，這是該公司連續第二年實現約30%的營收增長。2019年凈利潤增長103%。

新安潔無論是營收還是利潤，連續兩年保持了30%的增速。

三、重視“含科量”

由于近年來，國家重視“硬核科技”企業的發展，特別是科創板的推出，“含科量”高的企業受到資金追捧，公募基金也不例外。

首批32家精選層企業中，6家年研發費用在5000萬元以上，其中5家都被公募參與戰略配售。貝特瑞、穎泰生物、翰博高新去年投入研發的金額排前3，分別達到：2.39億元、1.81億元、1.12億元。

據挖貝新三板研究院數據顯示，10家獲公募戰略配售的企業中，8家去年研發費用超過1000萬元;6家研發費用占營收比重超過創業板中位數5.15%。

四、流動性高

10家企業不僅贏得公募的青睞，在以往的二級市場成交中和公開發行網下詢價中，投資者認可度也相對較高。

從今年1月1日至股票停牌前，首批32家企業成交額前4名全部獲公募戰略配售，分別是貝特瑞、創遠儀器、穎泰生物、觀典防務，區間成交額均超2億元。貝特瑞多個交易日的日成交額超過1億元。

另外，連城數控、艾融軟件、微創光電、翰博高新今年以來的股票成交額在4500萬元至8000萬元之間，在首批企業中排名前50%。

從發行價估值水平看，獲公募戰略投資的10家企業更加得到投資人的認可，拿到較高的溢價，發行市盈率中位數是34.75倍。對比首批32家精選層企業，這一數字是26倍。

具體到企業，發行市盈率排名前三的創遠儀器、貝特瑞、觀典防務，全部獲得公募戰略配售。

附-首批精選層企業獲公募基金戰略配售情況