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由于美聯(lián)儲與其它央行的美元互換規(guī)模持續(xù)第10周下降，而且該行其他工具的使用規(guī)模減少也幫助抵消了對美國國債的增持，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模連續(xù)第二周小幅回落，萎縮至7萬億美元下方。

截至8月5日當周，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模從一周前的7.005萬億美元萎縮至6.99萬億美元，為連續(xù)第二周小幅下滑。

美聯(lián)儲貨幣互換規(guī)模較上一周的1174.7億美元降至1056.6億美元，降幅為1%，較上周的3.7%有所放緩，為連續(xù)第10周下降。值得注意的是，與今年以來的峰值相比，貨幣互換規(guī)模已經(jīng)下降了約75%。

美聯(lián)儲貨幣互換規(guī)模持續(xù)減少表明全球美元荒的狀況正在逐漸緩解。隨著市場流動性持續(xù)向好，近期，美元跌跌不休，7月以來，美元指數(shù)已經(jīng)下跌了約5%。不過，為繼續(xù)緩解全球美元融資市場壓力。上周三，美聯(lián)儲宣布延長臨時美元互換與FIMA回購安排至明年3月31日。

與此同時，美聯(lián)儲其他便利工具的使用率也維持在較低水平。截至8月5日當周，美聯(lián)儲商業(yè)票據(jù)融資工具(CPFF)規(guī)模從上周的3.36億美元大幅降至8600萬美元。包括一級市場公司信貸便利(PMCCF)、以及二級市場公司信貸便利(SMCCF)在內(nèi)的企業(yè)信貸工具總體規(guī)模較上一周的122.55億美元小幅增至123.74億美元，仍與最高限額的8500億美元相去甚遠。但定期資產(chǎn)支持證券貸款工具(TALF)規(guī)模從上周的9.37億美元大幅增至16.19億美元。

此外，截至8月5日當周，美聯(lián)儲回購操作規(guī)模連續(xù)第五周維持在零的水平。

另一方面，美聯(lián)儲持有的美國國債從一周前的4.29萬億美元增至4.31萬億美元。抵押貸款支持證券(MBS)持有量與上周持平，為1.93萬億美元。

此外，盡管美聯(lián)儲主街借貸便利(MSLF)規(guī)模較上周的8200萬美元小幅升至9600萬美元，但規(guī)模仍然未上億。作為美聯(lián)儲龐大的應急工具組合的一部分，MSLF旨在向中型企業(yè)提供低息貸款。但自上月全面投入使用以來，該工具幾個月來一直運行緩慢，接受度也很低。有分析指出，這項為中小企業(yè)提供融資的工具由于貸款條款過于苛刻，很可能面臨“失敗”的命運。

其它數(shù)據(jù)方面，截止8月5日當周，美聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口余額從上周的36.11億美元降至28.09億美元。美聯(lián)儲工資保障計劃流動性便利(PPPLF)資產(chǎn)從上周的708.16億美元降至678.20億美元。貨幣市場共同基金流動性工具(MMLF)余額從143億美元降至122.5億美元。一級交易商信貸便利(PDCF)余額從上周的17.88億美元降至11.63億美元。

前景展望

針對美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的前景，分析師的共識預測是，到2020年底，資產(chǎn)負債表規(guī)模預計將升至8.5萬億美元，比5月預測的年終水平低了約1萬億美元。

德意志銀行首席美國經(jīng)濟學家Matthew Luzzetti甚至在近日一份報告中指出，美聯(lián)儲需要大致相當于聯(lián)邦基金利率為-5%的寬松政策，但鑒于美聯(lián)儲不愿引入負名義利率，在經(jīng)濟狀況不斷惡化的情況下，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表可能需要擴大至20萬億美元來填補所謂的“政策空白”。

投行摩根大通在日前發(fā)表的一份報告中預期，美國、歐盟、日本及英國等G4國家中央銀行通過購買資產(chǎn)及信貸寬松，將令其資產(chǎn)負債表由現(xiàn)水平進一步擴張至明年底的27萬億美元，占GDP比例由57%升至67%，擴張速度較2008年全球金融危機時更快。(上海，編輯卞純)