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埃克森美孚噩夢般的2020年變得更糟了。

這家陷入困境的能源公司周一宣布，將大幅減記其天然氣資產(chǎn)的價(jià)值。埃克森美孚還承諾，將大幅削減支出雄心，以應(yīng)對油價(jià)復(fù)蘇放緩的局面。

埃克森美孚計(jì)劃計(jì)入170-200億美元的非現(xiàn)金支出，對于這家長期反對減記的公司來說，這是一個巨大的打擊。據(jù)信，這是埃克森美孚歷史上此類減記規(guī)模最大的一次。

2009年末，埃克森美孚斥資410億美元收購天然氣巨頭XTO Energy，這進(jìn)一步證明了該公司犯下了多么嚴(yán)重的錯誤。現(xiàn)在，這筆交易的價(jià)值約有一半已被抹去。

天然氣市場不景氣，天然氣交易價(jià)約為每百萬英熱單位3美元，不到埃克森美孚收購XTO時價(jià)格的一半。天然氣在2005年末達(dá)到峰值，超過了每百萬英熱單位15美元。

但如今，由于美國頁巖氣的繁榮釋放了大量的化石燃料，全球天然氣供應(yīng)嚴(yán)重過剩。

Raymond James分析師Pavel Molchanov周二在給客戶的報(bào)告中寫道，埃克森的“巨額天然氣資產(chǎn)減記”是管理層“迄今最明確地承認(rèn)XTO交易是一個重大失敗——這其實(shí)是毫無疑問的。”

減記的大部分資產(chǎn)包括在XTO交易中收購的阿巴拉契亞、落基山脈、德克薩斯州、俄克拉荷馬州、路易斯安那州和阿肯色州的氣田。其余的費(fèi)用用于加拿大西部和阿根廷的海外天然氣資產(chǎn)。

埃克森美孚并不是唯一一家被迫削減化石燃料資產(chǎn)價(jià)值的石油公司。過去一年，雪佛龍、英國石油和殼牌都進(jìn)行了大規(guī)模減記。

但埃克森不僅大幅削減了其天然氣投資組合的價(jià)值，還從其開發(fā)計(jì)劃中完全取消了部分天然氣資產(chǎn)。埃克森美孚在一份聲明中表示，可能出售其中部分資產(chǎn)，"視買家的估值而定"。

減少預(yù)算

埃克森向投資者承諾，它將“把短期資本支出優(yōu)先放在未來潛在價(jià)值最高的有利資產(chǎn)上”，而不是向天然氣領(lǐng)域投入更多資金。

具體來說，埃克森美孚說，它將集中精力開發(fā)圭亞那豐富的石油資源，加快在西德克薩斯二疊紀(jì)盆地的生產(chǎn)，并在巴西進(jìn)行一些勘探。

埃克森美孚還放棄了在油價(jià)疲軟的情況下加大投資的大膽計(jì)劃。該公司目前預(yù)計(jì)2021年的支出不超過190億美元，到2025年每年支出在200億至250億美元之間。這與埃克森美孚3月份預(yù)計(jì)的到2025年每年支出300億至350億美元相去甚遠(yuǎn)。

埃克森美孚正忙于削減成本和裁員。該公司重申，計(jì)劃在明年年底前將全球員工數(shù)量削減1.4萬人，即15%。這包括在美國裁減大約1900個工作崗位，大部分是在休斯敦總部。

疫情肆虐和油價(jià)暴跌暴露出埃克森脆弱的金融狀況。該公司幾十年來首次出現(xiàn)季度虧損，并被道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)除名，此前該公司在道指中已有92年的歷史。

就在2012年，埃克森美孚還是全球市值最高的公司。但如今它的市值僅為1610億美元，比T-Mobile US、艾伯維、耐克和Adobe都要小。自2014年中期市值達(dá)到4460億美元的峰值以來，埃克森美孚的市值已經(jīng)縮水了一半多，跌去驚人的2850億美元。

岌岌可危的資金鏈

華爾街希望，緊縮開支和更加保守的預(yù)算將足以節(jié)省埃克森美孚的股息，而股息對該公司對投資者的吸引力至關(guān)重要。但分析人士持懷疑態(tài)度。今年是1982年以來埃克森美孚首次未能增加股息。

Raymond James的分析師莫爾查諾夫警告稱，如果不增加借款或出售資產(chǎn)，“埃克森美孚無法為2021年的股息籌集資金”。

目前，資本市場是完全開放的，埃克森美孚應(yīng)該能夠借到資金來支付股息。但這不能永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

RBC Capital Markets分析師Biraj Borkhataria表示，"問題在于他們希望承擔(dān)多少債務(wù)。增加股息似乎受到了挑戰(zhàn)。”

而且，即使埃克森美孚避免了削減股息，其大幅削減支出也會給公司的長期未來帶來疑問。

石油公司需要不斷將資金投入到鉆井上，否則生產(chǎn)就會枯竭，現(xiàn)金流就會受到影響。

Borkhataria表示：“由于他們所在的領(lǐng)域，以及他們多年來一直支出不足的事實(shí)，該公司目前處境十分危險(xiǎn)。他們必須執(zhí)行現(xiàn)有項(xiàng)目，以保護(hù)企業(yè)的長期生存能力。”(仲夏)