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玉米：中性

1．盤面表現：昨日玉米05合約收盤于2276元/噸，日跌幅0.00%，整體波動有限。近期盤面成交與持倉均處于低位運行狀態，節前資金參與度明顯下降，期價維持區間震蕩格局。

(資料圖)

2．下游需求：深加工企業陸續發布停收或減量收購通知，節前補庫基本完成；飼料企業以執行前期合同為主，采購意愿偏弱。中儲糧階段性采投量維持穩定，上周小幅提升，下方約束明顯，但在節前窗口期內對行情推動有限。

3．市場關注&觀點總結：節后多空主要分歧集中在節后氣溫回升后東北地趴糧是否集中上量，以及在此背景下企業庫存的真實需求彈性。預計節前玉米03合約維持2250–2275元/噸區間震蕩，方向性選擇有待節后供給釋放與需求修復情況進一步驗證。

豆粕：中性偏多

1．海外市場對美豆新增出口預期交易降溫、巴西大豆收割推進，隔夜CBOT大豆震蕩收跌。Conab報告顯示當前馬托格羅索州收割近半，其余產區仍在逐步啟動，預報顯示未來一周巴西中西部降雨維持充沛，關注持續性降雨對收割工作的潛在影響；

2．連盤豆粕在美盤反彈帶動下止跌企穩，考慮到春節期間外盤仍然可能因阿根廷天氣風險而出現波動，內盤空頭在當前時點入場的性價比不高，一定程度削弱節前豆粕向下破位的動能，節后則繼續關注3月大豆到港與儲備拍賣節奏。

觀點總結：單邊維持區間交易思路，預計05合約日內運行區間2700-2850元/噸。

雞蛋：中性

主產區現貨價格穩定。河北館陶現貨均價約2.88元/斤，較上一日持平。盤面03合約貼水實質是市場對節后高存欄與淡季需求格局的提前反應，而從近期現貨跌價幅度看，基差已逐步通過現貨下跌實現收斂。從期現回歸路徑上，本輪期現回歸主要通過現貨價格下跌來實現，在基差實現收斂后，03合約當前價格已在很大程度上反映了成本線附近的支撐，進一步深跌的空間相對有限。但若節后庫存壓力超預期，或者需求恢復格外緩慢，現貨跌幅過大，則可能帶動03合約價格進一步下探。

操作策略：遠月合約如2605、2606升水收斂后具備一定多頭配置價值，正套策略也可關注6-8價差走擴后布局機會。

生豬：中性

昨日主產區生豬均價約11.74元/公斤。價格在春節前經歷季節性反彈后再度承壓。節前養殖企業集中出欄，供應壓力大，消費提振力度不及預期。連續跌價導致部分養殖企業抗價情緒較強，但市場豬源過剩，養殖端話語權較弱。2月涌益統計樣本企業計劃出欄量2292萬頭，較1月實際完成減少17.73%。因2月份春節銷售天數減少，若以21天計算，日均環比增幅21.44%。盡管臨近春節時間窗口仍可能出現異動，但期貨盤面近月合約預期下沉已較為充分，較高的基差水平也反映出價格回落預期。

操作策略：近月相對弱勢，遠月升水收斂后迎來分歧，短期關注反套策略。

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