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東吳證券研報(bào)指出，欣旺達(dá)與威睿訴訟和解，港股上市推進(jìn)順利，動儲業(yè)務(wù)高增長。測算25年欣旺達(dá)動力計(jì)提費(fèi)用12.5-20億元，相關(guān)計(jì)提處理非常充分，不會影響26年及之后業(yè)績，本次和解避免陷入長期的價(jià)格戰(zhàn)和訴訟戰(zhàn)，同時消除對未來港股上市、海外擴(kuò)張、新客戶導(dǎo)入和銀行合作等多方面的不確定性，集中全部精力回歸經(jīng)營基本面。公司26年動力毛利率目標(biāo)15%，同增2pct，儲能目標(biāo)10-12%，同增2-3pct，海外客戶占比提升（由30%提升至40-50%），并通過技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)模效應(yīng)、良率提升覆蓋未傳導(dǎo)的成本，全年動力扭虧目標(biāo)不變。由于訴訟事件影響25年盈利、但26、27年公司動儲業(yè)務(wù)出貨強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)25-27年歸母凈利潤14.1/30.3/41.2億元（原預(yù)測值為20.5/30.0/41.1億元），同比-4%/+115%/+36%，對應(yīng)PE為32x/15x/11x，給予26年25x估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)41元，維持“買入”評級。